第一，政策原因。中国IPO实行的是审核制，从提交到上市可能要经过较长的时间，而香港或者海外实行的是注册制，上市时间大大缩短，此外中国要求上市企业要连续盈利3年，这对互联网企业来说非常困难，而国外就没有这种限制，而且中国要求同股同权，而香港则允许同股不同权，这就得到了那些创始人占股份很少，但是想控制企业的公司的青睐。
第二，市场因素。港股美股相比中国资本市场更加开放成熟，投资者结构比较丰富，以海内外主权基金、养老基金、各类机构投资者、高净值个人等为投资主体，且该主体占总体份额较高（香港为6成），有利于完善企业自身的股权结构。但是中国资本市场散户化情况严重，股价容易受到投资者偏好等其他因素影响。
第三，企业因素。对于企业自身而言，在香港或者海外上市，要求企业自身要更透明、更规范，这反而有利于企业自身塑造良好的品牌形象。优质的企业在香港上市，凭借优异经营业绩和良好的财务表现，信用评级更容易提高，这更有利于降低债权、股权融资资金成本。