After-hour是场后市场（16：00休市之后仍允许交易）。之所以允许Pre-hour和After-Hour的Trading，第一是因为美国上市公司往往在pre-market和after-hour公布财报（after-hour更多），美国政府也喜欢在8：30AM公布CPI、JoblessClaim、GDP之类宏观经济数据，这个时候允许市场交易有助于市场参与者立即地对新的信息进行应对，方便市场参与者针对新的公司财报信息改变自己所持有的头寸(position）。曾经的世界最大的对冲基金SACCapital老板StevenCohen最重要的交易秘技就是在上市公司公布财报的时候交易该公司股票（tradetheearnings)。我以前的老板也是tradetheearning的好手。此时市场虽已休市或尚未开市，可是由于公司财报公布，公司股票一般都会非常剧烈地波动。这个时候那些Momentumtrader往往会趋之若鹜,tradingfloor里也会fxxk,sxxt叫骂成一片，当然这是后话。第二是因为美国市场是全球投资者都积极参与的市场，美国证券市场也有很多外国公司在此上市，美国设置pre-hour和after-hour方便其他国家的投资者在自己本国市场还没有休市的时候，针对新的信息调整自己的美国市场证券头寸。以上答案可能不够完备，请多多包涵，因为没有查阅相关文献就贸然回答，我只是根据自己做equitytrading的经验作答。