对二级市场投资者的影响做最坏的打算,但也要相信常识
近期受影响较大的是配置了中概股或恒生科技股的股票基金。
由于私募基金策略灵活,不少私募管理人都会兼顾A股、港股和美国中概股的投资机会。而且2021年2月份以来,受国内互联网行业监管政策影响,许多中概股估值已被大幅打压,不少私募基金年初已开始逢低布局。近期中概股的大幅波动使得许多基金产品出现较大回撤。
但是,这种回撤大概率是可以修复的。
即便考虑最坏的情况,中概股必须从美国退市,回到香港上市,美股市场流动性较港股市场更加充裕,所以回归港股后,中概股的估值水平可能会有压缩。但是考虑到中概股目前已经出现的巨大跌幅,最悲观的预期或已体现在了股价之中。
当前港股与中概股发生的事情,更像是熊市中后期恐慌性抛售与流动性枯竭造成的极端下跌。股价已然难以由企业基本面解释。情况短期会糟糕到什么程度,没人能够预知。
但二级市场股票必定代表着公司股权的价值,而公司股权的价值则取决于公司的未来业绩。所以只要基金管理人对企业长期业绩足够笃定,在这个关键问题上不犯错误,那基金净值修复将是大概率事件,只是修复时间由市场情绪、预期等等因素影响,存在不确定性而已。
发布于2022-3-18 15:51 杭州
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