您好，ETF 期权到期未平仓，权利仓与义务仓处理方式完全不同，实值权利仓是否自动行权取决于券商自动行权协议。

1. 核心规则
权利仓（买方）到期未平仓：虚值、平值合约自动作废，持仓清零，价值归零；实值合约，如果签署券商自动行权协议，账户备足资金 / ETF 份额，券商会代为提交行权；未签署自动行权协议，需要投资者在行权日 15:30 前手动申报行权，超时未申报直接作废。义务仓（卖方）到期未平仓，若买方行权指派，卖方必须履约，交易所随机分配指派，履约完成后期权持仓清零。
2. 业务限制
即使是实值合约，账户资金不足（认购）、ETF 份额不足（认沽），自动行权也会失败，合约直接作废；到期行权申报截止时间为行权日 15:30，超时不再受理；合约到期之后不能再做平仓委托。
3. 功能特点
行权成功后 E+1 日完成交收，认购得到 ETF 份额，认沽得到对应资金；卖方被指派履约，需要交出 ETF 或者支付对应资金；到期处理记录、行权指派结果可在券商 APP 查询。
4. 区分要点
虚值权利仓：到期自动作废，无任何交收；实值权利仓：签自动行权协议且资产充足可自动行权，未签约需手动行权；义务仓：到期无法主动了结，等待买方行权指派，必须履约。

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您好！期权合约到期没有平仓，系统会按到期处理规则来处理，不是简单作废，具体要看合约是实值、平值还是虚值，以及交易所和券商的规则。一般来说，到期日收盘后，虚值期权没有内在价值，通常作废归零，买方损失权利金；实值期权如果符合自动行权条件，交易所或券商会按规定自动行权，买方进入行权交收，卖方被指派履约，需要准备足额资金或标的证券，否则可能行权失败或产生违约处理；平值附近是否自动行权各家规则可能有差异。需要提醒的是，别以为到期不操作就没事，实值期权忘记行权可能白白损失内在价值，卖方则可能被指派后面临交收压力，所以到期前要主动确认持仓、决定平仓、行权还是放弃，并检查资金和标的证券是否充足；行权交收和到账时间有安排，别按当天就能卖来计划资金；不同品种、不同交易所的到期处理规则有差异，以合约条款和券商通知为准。

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