不是，依旧是二级市场实时撮合价，临近收盘价格波动可能变大，成交价和当日净值可能存在折溢价。

不是按当日净值成交，这里有个常见误解需要澄清。

场内 ETF 的交易机制和股票一样，是二级市场撮合交易，成交价由买卖双方实时报价决定，你挂什么价、对手方什么价，成交就是什么价。净值只是基金资产的估值结果，每天收盘后计算一次，它不直接决定你的成交价。

具体到收盘前最后几分钟，情况分两种。

第一种是 14:57 之前的连续竞价阶段，正常撮合成交，价格由盘口决定。

第二种是 14:57 至 15:00 的收盘集合竞价（部分品种适用），这三分钟内的委托集中撮合，最终产生一个收盘价，所有成交都按这个价格成交。这个价格同样由市场供需决定，不是净值。

所以你在最后几分钟买入 ETF，成交价可能高于当日净值，也可能低于，这个差额就是折溢价。ETF 有套利机制，理论上折溢价会被申购赎回抹平，但在尾盘流动性变差、套利来不及操作的时候，折溢价可能短暂放大。

两个实操建议。一是尾盘流动性通常较差，买卖价差会变宽，大额交易尽量避开最后几分钟，或者用限价单而不是市价单。二是如果看到明显溢价还去追，相当于多付了钱，可以对比一下实时参考净值（IOPV）再做决定。

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不是按当日净值成交。场内 ETF 属于二级市场撮合交易，尾盘最后几分钟，是按买卖盘实时撮合的市价成交，只是这个价格经常会和基金 IOPV（实时参考净值）出现折溢价。

14:57–15:00 是收盘集合竞价，最终成交价为集合竞价撮合价，不等于收盘净值；当日正式基金净值要收盘之后才核算出来。如果想贴近净值成交，可以留意 IOPV，尽量避免在大幅溢价时买入、大幅折价时卖出。

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