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ETF做市商有什么报价义务？报价义务与监管要求详解

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ETF做市商有什么报价义务？报价义务与监管要求详解

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王经理

王经理王经理证券经理

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您好，ETF做市商的报价义务由交易所统一明确，所有合规参与场内ETF做市业务的机构，都需要严格按监管要求履行对应职责，保障ETF交易流动性充足，避免出现流动性断层的异常情况。

做市商的报价义务属于监管强制约束的内容，所有参与做市的机构都不能随意停报，未达标还会被交易所采取扣分、暂停做市资格等惩戒措施。常规要求包括连续双边报价、价差不超过规定上限、最小报价数量达标等，完全覆盖普通投资者场内ETF交易的流动性需求，不会出现想买买不到、想卖卖不出的极端情况。
1. 您可以登陆沪深交易所官网的ETF专属专区，查阅对应产品的官方做市商名录与完整报价规范细则。
2. 您交易小众品种ETF时，可通过行情页查看买卖盘挂单的连续度，确认做市商是否正常履行报价义务。

您不用担心做市商报价随意抬拉或压低价格，监管要求所有报价都要贴合ETF实时净值，能最大限度压低投资者的交易滑点，您如果还有关于A股账户办理、ETF交易成本的相关疑问，都可以随时沟通。

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发布于2026-10-18 14:04 北京

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资深黄经理：

需按交易所规定的双边报价频率、价差区间维持对应报价

量化方经理：

报价需覆盖指定交易时段，且报价深度要符合监管要求的申报规格

19名擅长【做市商制度解读】的认证经理当前在线>

资深杨经理资深杨经理证券经理

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ETF做市商的核心义务不是“必须全天无间断报价”，而是按交易所规则，在约定时段内持续提供双边报价，并满足价差、金额、参与率等指标要求。

主要报价义务

双边持续报价：同时报出买入价和卖出价，减少“有价无市”。
最大买卖价差：价差不能过大。例如沪市股票型ETF通常要求不超过0.8%，跨境型ETF、股票型LOF一般不超过1%。
最小/平均申报金额：报价要有足够厚度。沪市常见要求为最小申报金额20万元、平均每笔申报金额不低于5万元。
报价参与率：集合竞价参与率通常不低于80%，连续竞价参与率通常不低于60%，具体随产品类型调整。
响应速度：价格变化后需及时更新报价，避免盘口长时间失效。

可以豁免报价的情形

涨跌停、ETF价格较参考净值偏离超10%、不可抗力、技术故障、系统升级等情形，做市商可申请豁免。

监管约束

做市商需使用专用账户和自有资金，禁止幌骗、拉抬打压、虚假报价等行为；月度、年度评价分为AA/A/B/C/D五档，连续不合格会被降级或终止资格。

对投资者而言，做市商义务越到位，ETF买卖价差通常越窄，大额成交更顺畅，折溢价也更易收敛。

要不要说说做市商报价不到位时，ETF折溢价套利机会是怎么出现的？

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发布于2026-10-19 15:21 增城