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您好，公募 FOF 持有的底层基金触发暂停赎回，**不一定直接限制 FOF 赎回，但若底层资产占比很高，管理人可暂停 FOF 赎回或延缓支付**。
（1）核心结论
底层单只基金暂停赎回，FOF 仍可依靠其余可变现资产正常确认赎回；当底层暂停赎回资产占 FOF 总资产比例较高，造成 FOF 无法足额兑付赎回款，管理人可以依据基金合同，暂停接收 FOF 赎回申请或者延缓赎回款项支付。
（2）业务规则
FOF 以产品整体资产来评估流动性；底层基金暂停赎回，会造成 FOF 对应资产无法变现；若影响到 FOF 估值和兑付能力，管理人可启动暂停赎回，同时发布公告。底层基金恢复赎回后，FOF 可重新恢复正常兑付。
（3）适用场景
底层基金只是小比例持仓，即便底层暂停赎回，FOF 赎回业务一般正常办理；底层基金占比高、流动性枯竭，才会触发 FOF 赎回管控。
（4）关键区分
底层基金暂停赎回≠FOF 一定不能赎回；底层资产占比是核心判断条件，底层基金的锁定只影响 FOF 这部分资产的变现，不直接锁定投资者持有的 FOF 份额。
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发布于2026-10-10 10:42 天津
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