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您好，ETF 申赎现金替代分为**禁止现金替代、允许现金替代、必须现金替代**三类。
1. 核心规则
禁止现金替代：申赎时必须使用实物股票，不能用现金替代，绝大多数成分股为此类型。
允许现金替代：申购时可用现金代替该证券，赎回时交付实物证券。
必须现金替代：无论申购、赎回，均采用现金结算，一般用于停牌、流动性不足的标的。
2. 业务限制
现金替代标志由基金管理人设定并定期更新。采用现金替代申购，投资者需要预缴现金替代款，后续基金多退少补。
3. 功能特点
现金替代机制保障 ETF 申赎顺利进行，应对个股停牌、流动性不足等特殊情况。
4. 区分要点
禁止现金替代：只能用实物；
允许现金替代：申购可现金，赎回给股票；
必须现金替代：申购赎回全部现金结算。
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发布于2026-9-30 11:51 天津
还有疑问？看看专业认证经理怎么说
资深郑经理：
ETF申赎的现金替代分为禁止替代、必须替代和允许替代三类
量化方经理：
可通过基金产品的招募说明书查询对应标的的现金替代类型
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