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您好，**标的刚停牌初期，一般暂按停牌收盘价计算市值；但券商有权按合同约定调低公允估值，会直接影响维持担保比例，融资负债本金不变，利息还在持续计提**。
（1）核心结论：维持担保比例 = 担保物市值 ÷ 融资负债（本金 + 利息）。融资买入标的停牌，负债总额不会减少；但停牌股票的估值由券商合同约定，估值下调会拉低维持担保比例。
（2）短期停牌：停牌刚开始，多数券商先用停牌前收盘价作为该证券市值，此时维持担保比例暂时不变。
（3）长期停牌：停牌时间拉长后，券商可采用指数收益法等重新测算公允价值，通常采用孰低原则下调估值，担保物市值下降，维持担保比例随之降低，可能触发追加担保通知。
（4）合约期限：融资标的停牌，若预计复牌在融资到期日后，可申请融资合约顺延，避免合约提前到期。
（5）持续计息：融资利息每日正常计提，负债端持续增加，也会缓慢压低维持担保比例。
（6）边界口径：停牌不等于担保品折算率直接清零；但若股票被调出两融标的、风险警示，券商还可进一步下调估值甚至折算率归零，对维保比例冲击更大。
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发布于2026-9-23 14:04 天津
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