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您好，**IOPV 计算时，停牌成分股默认采用该股最近交易日收盘价，不会自动使用指数收益法**。
（1）核心结论：IOPV 由交易所根据盘前 PCF 申赎清单自动运算，停牌标的直接取用前一交易日收盘价；指数收益法是基金公司用于计算基金正式 NAV 的估值方法，**不用于 IOPV**。
（2）计算逻辑：交易所系统只读取清单内预设价格，不会实时变更估值模型，哪怕基金已经对这只停牌股启用指数收益法，盘中 IOPV 依旧沿用旧收盘价。
（3）价格调整：如果停牌期间发生分红、送转等除权事项，IOPV 会对收盘价做除权调整。
（4）折溢价影响：IOPV 使用旧收盘价，容易造成 IOPV 和基金实际净值出现偏差，带来折溢价失真。
（5）现金替代：若该股票 PCF 标识为允许现金替代，IOPV 中按管理人预设的替代价格参与计算。
（6）边界口径：IOPV 只是盘中参考值；每日收盘后的正式基金净值，才会执行指数收益法等公允估值调整。
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发布于2026-9-23 13:13 天津
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