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您好
核心结论：现行 A 股退市新规**已经取消财务类暂停上市与恢复上市**，仅重大违法情形保留暂停上市；暂停上市是临时停止交易、上市资格保留；终止上市是彻底摘牌，丧失交易所上市资格。
适用场景：主板、科创板、创业板、北交所股票。
硬性规则
1. 上市资格差异
暂停上市：上市主体资格保留，只是暂时停止竞价交易；满足法定条件还有机会恢复上市（当前仅重大违法情形适用）。
终止上市：上市资格直接注销，股票从交易所摘牌，不能再回主板 / 科创板 / 创业板 / 北交所挂牌交易，可转入老三板转让。
2. 交易状态
暂停上市：股票停止二级市场竞价交易，无法正常买卖。
终止上市：部分情形先进入退市整理期，可在风险警示板交易；整理期结束后摘牌，到老三板柜台转让。
3. 触发路径
暂停上市：目前主要是欺诈发行、重大信息披露违法，交易所做出暂停决定。财务类退市不再设置暂停上市环节，触及指标直接进入终止流程。
终止上市：交易类、财务类、规范类、重大违法、主动退市，一旦触发，交易所做出终止上市决定。
4. 后续出路
暂停上市：公司完成整改、赔偿等法定要求，经交易所审核，可申请恢复上市；未达标则转为终止上市。
终止上市：摘牌后只能在全国股转系统老三板转让，不存在恢复到交易所上市通道。
实操总结：普通财务风险标的，不再经历暂停上市阶段，触及退市指标直接走向终止上市；只有重大违法案件才会触发暂停上市。
如有需要联系我～
发布于2026-9-20 16:37 天津
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