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您好
（1）核心结论：标的股票分红送股，交易所会在**除权除息日**自动调整期权合约的行权价与合约单位，整体保持期权双方权益不变，不是只改行权价这一项。
（2）业务实操细节
统一公式：
新合约单位＝原合约单位 ×(1 + 流通股份变动比例)× 除权前一日收盘价 ÷【除权前收盘价−现金红利 + 配股价 × 流通股份变动比例】
新行权价格＝原行权价格 × 原合约单位 ÷ 新合约单位
仅现金分红：下调行权价，合约单位小幅增加；
送股 / 资本公积转增：行权价格降低，合约单位同比例提升；
调整后的合约单位取整数，行权价格保留两位小数。
合约代码会标记调整标识，备兑持仓对应的标的证券数量也同步变更。
边界区分：场内交易期权合约调整，和上市公司股权激励期权调整是两套独立规则，公式不一样，不要混淆。小额现金红利，部分情形可豁免合约调整。
限制情形：调整完成后，该期权的保证金、涨跌幅计算基准同步切换为调整后参数。
（3）区分三件事
送股、转增：行权价下降，合约单位同步增加，权益保持中性。
现金分红：扣减红利下调行权价，合约单位小幅上调。
配股：行权价、合约单位一并调整，适用完整除权公式。
（4）需要留意的隐性要点
很多投资者只关注行权价变化，忽略合约单位同步改动；单张合约对应的股票数量变了，行权交割股数会变化。
（5）实操提示
权益分派实施前，留意交易所合约调整公告；备兑账户提前核对持仓标的数量。
如有需要联系我～
发布于2026-9-19 16:32 天津
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