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您好
（1）核心结论：现行注册制定增，控股股东、实控人及其关联方认购本次定增股份，**发行结束之日起 18 个月内不得转让**；锁定期内送转派生股份同样遵守该限售要求。
（2）业务实操细节
锁定期起算点是发行结束日，不是上市日。锁定期届满之后减持，还需要遵守大股东减持规则，包含预披露、窗口期、集中竞价 / 大宗交易比例限制。
本次定增新增股份限售，**不影响控股股东原有存量股份**，存量股份单独适用原有减持规则。
边界区分：普通外部财务投资者参与同一定增，锁定期仅 6 个月；只有控股股东、实控人及其控制主体适用 18 个月锁定期。
限制情形：锁定期内不能转让，协议转让、大宗交易、质押式过户都不允许；同一控制下内部转让等合规特殊情形除外。
（3）区分三件事
控股股东 / 实控人参与定增：发行结束起 18 个月锁定期。
普通外部特定对象认购定增：发行结束起 6 个月锁定期。
锁定期届满后减持：继续遵守减持新规、窗口期、预披露等约束。
（4）需要留意的隐性要点
很多投资者以为锁定期结束就可以一次性全部卖出；解禁只是解除限售，作为大股东减持还要遵守减持比例、提前 15 个交易日预披露等监管约束。
（5）实操提示
测算减持时间从发行结束日起算；定增股份送转新增股票，同步沿用原限售到期时间。
如有需要联系我～
发布于2026-9-19 16:24 天津
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