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您好，期权义务仓被指派行权，是按照持仓时间优先分配吗相关要点，下面展开拆解
（1）核心规则
**A 股 ETF 期权行权指派不看持仓时间，不存在 “持仓久优先被指派、新开仓延后指派” 规则**。中结算执行：**按比例指派 + 尾数大小排序指派**，只看义务仓张数占比，与建仓先后无关深交所投资...。
行权比例 = 当日买方有效行权总数量 ÷ 合约全部义务仓总张数，每位卖方按自身持仓 × 行权比例算出应指派数量（含小数尾数）。
（2）零头尾数处理逻辑
先分配整数部分；剩余未分配的合约，把各家小数尾数从大到小排序，依次各加派 1 张，直至行权总量分完；尾数相同则随机分配。
持仓张数越大，被指派的期望数量越高；同一天新开的义务仓，和持有很久的老仓，被指派概率完全一样。
（3）备兑仓与普通裸仓内部优先级
同一投资者同时有备兑义务仓、普通义务仓，**优先消耗备兑持仓做履约指派**，剩余指派量才落到普通保证金义务仓上。
这个只是同一账户内部的顺序，不是全市场按时间排序。
（4）容易混淆的场外 / 商品期权
国内商品期权部分品种会按投机、套利、套保，再按持仓时间先后指派；**股票 ETF 期权不适用这套时间优先逻辑**，两套机制不要混淆郑州商品交...。
（5）指派发生时间
行权日（到期日）15:30 停止买方行权申报；当日晚间清算才运行指派算法；结果晚间由券商通知投资者，交收在次一交易日完成。
（6）实操提示
不要以为临近到期新开卖方就不容易被指派；只要是义务仓，都参与统一比例分配；被指派后认购备兑要保证标的足额，普通义务仓要确保保证金充足，避免交收违约。
如有需要请点击头像联系我～
发布于2026-9-14 13:49 天津
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