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您好，指数成分股发生退市，跟踪该指数的 ETF 会如何处理这部分持仓相关要点，下面展开拆解
（1）指数端处理逻辑
成分股启动退市流程，指数公司执行临时紧急调整，将该股票从指数样本中剔除，宽基指数一般会纳入备选标的进行替补；部分行业指数直接扣除该股权重，不做替补。ETF 调仓以指数生效公告为准，基金经理不能主观保留该只股票。
（2）ETF 调仓执行
指数剔除生效后，ETF 管理人需要卖出该退市个股，替换成指数新成分；若个股已经停牌、流动性枯竭无法卖出，会继续持有该证券，采用公允价值进行估值，体现在基金净值当中中国证券报。
（3）已经退市转入老三板的持仓
股票摘牌到老三板，ETF 依旧可以持有该持仓；老三板转让频次低、成交稀少，很难批量处置，基金按老三板合理价格估值，等待合适流动性分批处置，不会直接清零。
（4）估值规则
股票停牌、退市无法成交，基金不沿用最后交易日收盘价，按照公允估值方法估算价格，会对 ETF 净值形成影响，容易带来跟踪误差扩大天天基金。
（5）两种特殊情形
退市发生前指数还未剔除，管理人出于持有人利益，也可以提前减仓规避风险；完全复制型 ETF 不能随意直接清仓，需要兼顾跟踪误差约束，增强型 ETF 可拥有更大操作空间中国证券报。
（6）实操提示
个股退市不会造成 ETF 整体清盘；投资者不会直接持有老三板股票，风险全部体现在 ETF 净值；权重很小的成分股退市，对 ETF 净值冲击有限，高权重标的退市波动会明显放大。
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发布于2026-9-14 11:58 天津
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