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您好，
（1）核心规则
**融券卖出后，标的发生送股、资本公积转增股本，融券负债数量会同比例增加。负债的变动由交易所清算系统自动调整，不需要投资者手动操作。**
（2）拆解
①负债调整逻辑：举例，融券卖出 1000 股，公司 10 送 10，送股后融券负债自动变为 2000 股。原理是原标的股本扩张，归还时需要匹配对应数量股份。
②区分不同权益事件
送股 / 转增：融券负债股数增加；
现金分红：负债股数不变，但融券投资者需要向券商补偿对应现金红利；
配股：一般不会直接增加融券负债，按对应配股规则处理。
③维持担保比例影响：送股属于除权，负债股数增加，但标的股价同步除权，总资产、担保比例会相应变动，需要留意账户风控。
④还券规则：负债股数调整完成后，后续还券必须归还调整后的总股数。
（3）误区
送股不是给融券空头送股份，只是负债数量被动变多；股价除权，整体不会凭空盈利或亏损。
（4）实操
持仓有融券负债时，重点关注上市公司权益分派公告，留意清算后负债股数变化，提前规划还券安排。
如有需要联系我～
发布于2026-9-12 23:03 天津
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