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您好，
（1）核心规则
期权合约到期日收盘之后，合约停止交易，到期日的下一交易日起合约直接作废，不能再挂单买卖。但到期日当天，合约仍然可以正常平仓交易。
（2）规则拆解
①到期日交易时段：合约正常可以买入、卖出平仓；沪深期权到期日一般为合约到期月份的第四个周三。
②到期结算：收盘后系统自动判断是否行权。实值权利仓会自动行权；虚值权利仓自动作废，损失全部权利金。
③到期日后：合约已经摘牌，没有任何交易通道，无法再提交买卖委托。如果到期没有平仓，只能等待自动行权或者作废处理。
（3）常见误区
1、不是到期日开盘就失效，是到期日收盘之后停止交易。
2、自动行权也存在例外，如果行权资金、证券不足，实值期权也会行权失败，合约作废。
3、期权卖方到期被行权指派，需要履行交割义务，不会因为合约停止交易就免除责任。
（4）实操关键点
临近到期的期权时间价值衰减很快，权利仓投资者要提前规划，选择到期前平仓，或者等待自动行权。到期日收盘前务必确认持仓，避免虚值期权归零亏损。
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发布于2026-9-10 21:30 天津
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