现在规则是:破产重整期间原则上不停牌,只允许短期停牌。
沪深交易所2025年修订的破产重整指引明确,上市公司在预重整、重整、和解、破产清算期间,股票原则上继续交易,公司需要分阶段披露进展并提示风险。
确有需要时,董事会或管理人可申请停牌,原则上不超过2个交易日,必要时可延长至5个交易日。北交所规则类似,也要求确需停牌时披露事由和预计复牌时间。
不过,法院裁定受理重整后,股票通常会被实施退市风险警示,简称前面加上“ST”。这个环节有时会停牌1个交易日,次日复牌并实施ST。
所以,破产重整不等于长期停牌;更常见的是股票继续交易,但波动和退市风险会显著上升。
重整从申请到裁定到计划再到裁定,不同阶段对退市时钟的影响不太一样,要不要说说哪个节点最可能触发退市?



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