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反内卷政策推动企业毛利率由负转正，核心代表低价恶性竞争得到遏制，企业盈利开始修复，是经济从通缩向再通胀过渡的重要信号。雪球+1
具体意味着什么？价格战趋缓，供给端优化见效：反内卷政策（限制产能、规范账期、不低于成本价销售等）推动PPI回升，企业不再靠低价抢市场，毛利率自然修复。光伏是典型——硅料、硅片等上游价格自2025年7月低点大幅反弹，大全能源实现扭亏为盈。企业利润改善 → 收入与就业改善：利润修复后，企业有能力提薪、减少无效加班；资源向高附加值产业转移，就业质量提升，进而拉动内需、形成良性循环。行业分化明显，头部先受益：利润回暖并非全面普涨。上游调整快、价格传导顺畅（如光伏上游、生物能源），中下游受终端需求制约，格局重塑仍在进行中。雪球+2已出现的具体案例光伏：2025年Q3主产业链价格显著上涨，板块亏损幅度大幅收窄。奥动新能源：整体毛利率由负转正至1.8%，净亏损持续收窄，轻资产转型初见成效。海新能科：生物能源板块全年毛利率由负转正，HVO毛利率6.61%、SAF毛利率15.89%。8月工业企业利润：由负转正至20.4%，反内卷政策初具成效。新浪财经+3仍需注意
短期部分行业减产可能影响就业，需配套再培训与保障；终端需求若持续偏弱，中下游价格传导仍可能受阻。整体来看，毛利率转正是一个积极拐点，但可持续性还需观察需求端配合情况
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发布于15小时前 南京
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