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您好，
（1）核心结论
场内交易的 ETF、LOF 基金，**二级市场交易价格和基金净值经常会不一样**，产生折溢价。
净值是基金真实的每份资产价值；价格是场内买卖撮合出来的交易价格，由买卖盘供需决定。
- 价格＞净值，为溢价；
- 价格＜净值，为折价。
（2）折溢价产生的常见原因
①盘中实时净值延迟，场内买卖情绪高涨，资金抢买推高价格，形成溢价；恐慌抛售会造成折价。
②流动性差，成交不活跃，少量挂单就会造成价格大幅偏离净值，小盘 LOF、冷门行业 ETF 更容易出现。
③开盘、尾盘、市场剧烈波动时，折溢价容易瞬间拉大。
（3）套利机制的约束
理论上可以通过申赎套利抹平偏差，但有门槛：ETF 需要一篮子股票申赎；LOF 套利要承担跨系统转托管 T+2 的时滞风险，行情快速变动时，套利不一定能消除折溢价。
（4）实操关键点
1、买入场内基金，不能只看 K 线成交价，务必对照盘中参考净值；高溢价时进场，很容易买入就回落亏损。
2、ETF 折溢价一般幅度较小；部分 LOF 盘中折溢价可以拉到很高。
3、收盘之后，以基金公布的正式净值为准，不要直接拿收盘价当做基金真实价值。
如有需要联系我～
发布于2026-9-8 13:04 天津
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