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大家好，融资融券自带杠杆，会同时放大收益与亏损，不少散户亏损首要根源并非个股选择失误，而是对杠杆工具本身风险认知不足。很多投资者只看到融资可以放大本金，却忽略维持担保比例、平仓线、合约期限这些硬性风控规则。行情短期回调时，杠杆会加速账户资产缩水，一旦股价向下波动，亏损速度远快于普通自有资金炒股，很多人没有做好最坏情况的心理与仓位预案就贸然开通两融。
仓位与杠杆使用失当是亏损的高频因素。部分投资者习惯满融操作，几乎把授信额度全部用完，几乎没有安全垫。市场小幅震荡下跌，账户就快速逼近预警、平仓线，被动面临追保压力；如果手里没有额外资金追加担保物，就会触发强制平仓。强制平仓往往发生在股价阶段性低位，相当于把浮亏直接变成真实亏损，即便后续股价反弹，已经被平掉的仓位也无法回本。另外频繁短线融资交易，会持续产生融资利息，长期累积的资金成本也会不断侵蚀账户收益。
交易心态与策略不匹配同样会造成大额亏损。价值投资思路如果使用两融，容易忽视合约期限，两融合约最长 6 个月，到期需要展期或者归还负债，就算长期看好个股，也不能无限加杠杆死扛；短线交易者容易把融资当成 “赌反弹” 工具，逆势加仓摊薄成本，越跌越融，进一步扩大风险。还有不少人混淆普通账户和信用账户逻辑，没有设置止损纪律，把两融当成普通炒股，没有把利息、平仓风险纳入自己的交易考量。融券业务也存在风险，看空做空遇到标的持续上涨，同样会产生亏损，很多散户对融券的风险重视程度不足。
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