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A 股 IPO 询价制度，是新股发行定价的核心机制。企业完成申报注册之后，承销商首先向符合条件的网下机构投资者开展初步询价，机构投资者提交自己的报价与拟申购数量，承销商汇总全部报价，剔除最高部分报价，再确定发行价格区间或者最终发行价。确定发行价之后，进入网下申购环节，参与询价的机构按照价格申购新股，之后再开展网上新股申购，面向普通投资者。机构投资者是询价环节定价的核心主体，包括公募基金、社保基金、保险机构、券商自营等，市场希望通过机构专业研究给出合理报价，约束新股发行价格，避免定价脱离企业基本面。但询价制度也存在现实问题，部分机构存在抱团报价，造成新股发行定价过高，新股上市之后很快破发。监管也持续优化询价规则，设置报价约束，压实机构报价责任，机构报价并不是随便填报，需要有研究报告支撑，违规报价会被限制参与网下打新。
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