科创板完整退市流程（上交所规则）

重要特点：科创板没有暂停上市、恢复上市；退市之后不允许重新上市。
退市分为 4 类强制退市：交易类、财务类、规范类、重大违法类，另外还有主动退市。

一、财务类、规范类退市流程（有 * ST 预警）
触发指标 → 实施退市风险警示（*ST）
当年年报触及财务类 / 规范类退市指标，股票加ST 标识，** 科创板ST 涨跌幅依旧 ±20%，不进风险警示板 **。
下一个会计年度复核

年报全部指标达标：撤销 * ST，恢复正常交易。
年报再次触及退市指标：交易所出具终止上市事先告知书，公司可申请听证、复核。

交易所作出终止上市决定

财务类、规范类、重大违法类退市：进入15 个交易日退市整理期，简称变更为「退市 XX」；首日无涨跌幅限制，之后 ±20%，有盘中临停机制。

⚠️交易类退市：不设置退市整理期，直接摘牌，没有 15 日交易窗口。

摘牌
退市整理期届满后 5 个交易日内，上交所予以摘牌，正式离开科创板。
转股转系统（老三板）
摘牌后 45 个交易日内转入全国股转系统退市板块挂牌转让；投资者需要在券商办理股份确权才能交易，流动性很差。
二、交易类退市（无 * ST、无退市整理期，直接终止上市）

触发条件举例：连续 20 个交易日收盘价＜1 元；连续 20 个交易日总市值＜5 亿元；股东人数、成交量不达标等。
流程：触发指标→交易所确认终止上市→直接摘牌，跳过 * ST、跳过退市整理期，直接转老三板，投资者没有场内最后卖出窗口。

三、重大违法强制退市（欺诈发行、重大财务造假、重大安全违法）

收到证监会处罚 / 法院生效判决，交易所直接决定终止上市。
✅有15 个交易日退市整理期（欺诈发行可依法不进入整理期），之后摘牌转老三板；科创板不得重新上市。

四、主动退市

公司股东大会审议通过主动退市，向上交所申请，交易所审核同意后终止上市，可选择是否设置退市整理期。

关键要点总结
财务 / 规范类：*ST 预警 → 第二年确认退市 →15 日退市整理期→摘牌→老三板
交易类：触发即退市，无 * ST、无整理期，直接摘牌
重大违法：一般进入 15 日退市整理期；欺诈发行可直接摘牌。
科创板退市后不能重新上市；老三板确权之后才能继续转让股份。
退市整理期买入需要专门权限；原有持仓可以直接卖出，不需要权限。

仅规则科普，不构成投资建议。

科创板取消了暂停上市、恢复上市环节，分为财务类、交易类、规范类、重大违法类四大强制退市情形，交易类退市、主动退市不进入退市整理期，财务 / 规范 / 重大违法类退市进入15 个交易日退市整理期，科创板退市后不允许重新上市。财务类指标：净利润为负且营收＜1 亿元、期末净资产为负值、年报被出具无法表示意见 / 否定意见审计报告，第一年触及实施ST 退市风险警示，第二年再次触及直接终止上市；交易类指标：连续 20 个交易日股价低于 1 元、市值低于 3 亿元、股东人数少于 200 人、每日成交量极低，一旦触发直接退市，不戴ST、不进退市整理期；规范类包含未按期披露定期报告、半数以上董事无法保证财报真实完整、股权分布不再满足上市条件拒不改正；重大违法类包含欺诈发行、重大财务造假、重大公共安全违法等直接终止上市上海证券交...。完整流程：1、触及财务 / 规范类指标，股票冠以ST 标识，持续风险提示；2、交易所作出终止上市决定，公司可申请听证；3、除交易类、主动退市以外，复牌进入15 个交易日退市整理期，简称冠以 “退” 字，整理期首日无涨跌幅限制，后续交易日 ±20% 涨跌幅，停牌时间不计入 15 日，累计停牌最多 5 个交易日，已经开通科创板权限可交易，普通投资者仅可卖出原有持仓，不能随便买入；4、退市整理期届满后 5 个交易日内交易所摘牌，股票在上交所终止上市；5、摘牌后 45 个交易日内转入全国股转系统（老三板）挂牌转让，投资者需要办理股份确权之后才可以继续转让股票上海证券交...。重要提醒：ST 只是风险警示，不等于必然退市，部分公司可以整改达标撤销 * ST；交易类退市没有预警，直接退市；退市整理期风险极高，不要盲目抄底。

科创板（上交所）的退市流程，按2026年4月修订的《上海证券交易所科创板股票上市规则》，核心特征是"取消暂停上市/恢复上市、直接终止上市、交易类无整理期、其他类15日整理期"。专业表述分两条主线走，下面按强制退市四类情形 + 完整时间轴给你拆：
一、四类强制退市及触发条件（先定性）


类型
典型触发情形
是否先*ST
交易类​
连续20日收盘价<1元；或总市值<3亿元；或股东<400户；或120日累计成交<200万股
不戴帽，直接退​
财务类​
扣非前后净利润孰低为负+扣除后营收<1亿；或净资产为负；或年报非标（无法表示/否定）
首年*ST，次年仍触发即退
规范类​
未按期披露定期报告；信披/内控重大缺陷拒不改；半数以上董事不保真财报限期未改；资金占用拒不还
视情形可*ST或限期整改后退
重大违法类​
欺诈发行；重组上市造假；单年虚增营收/利润/净资产≥2亿且占比≥30%；连续2年累计造假≥3亿且占比≥20%；危害公共安全等
直接退，不ST*​