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从业认证现行A股新规已经取消暂停上市、恢复上市这一套旧环节，不再存在“暂停上市之后再给一段时间缓冲再终止上市”的过渡期设计。
旧制度时代，公司先暂停上市，有一年左右时间整改，整改失败才终止上市，这套流程已经作废。现在财务类、规范类风险，先打上*ST退市风险警示，下一年年报继续踩线，直接触发终止上市决定，没有中间暂停上市的缓冲阶段。
交易所下发终止上市决定之后，分两种情况。财务类、规范类、重大违法强制退市，会进入退市整理期，一共15个交易日，这是退市前最后的交易缓冲窗口，整理期首日无涨跌幅，后续主板10%涨跌幅，期满之后5个交易日内摘牌，正式退出交易所主板市场。交易类退市，比如股价连续20日低于1元，没有退市整理期，直接摘牌，没有交易缓冲时间。
要区分，*ST只是风险警示，不等于暂停上市，依旧正常交易；只有收到交易所终止上市决定书，才走到退市的最后流程。退市整理期不等于给公司整改机会，只是给投资者卖出离场的交易时间，公司不能在这个阶段扭亏撤销退市结果。退市之后股票转到全国股转系统的代办股份转让板块继续转让，不再在沪深交易所交易。
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发布于2026-8-31 10:59 深圳
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