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您好，下面分层拆解 ST、*ST 个股在两融担保品方面的硬性规则、划转权限、交易约束细则
（1）担保品折算硬性监管标准
沪深以及北交所规则统一，带有 ST、*ST 风险警示标识的股票，可充抵保证金折算率强制定为 0%，券商不能够私自调高该数值。就算成功转入信用账户，该股市值无法折算成保证金，不能够用来新增融资、融券开仓；仅市值会计入信用账户总资产，参与维持担保比例的核算。
（2）担保品划转相关规则
各个券商风控标准存在差异，部分券商允许原先持有的 ST 股票划转进入信用账户；不少券商出于风险管控，直接拦截 ST 股的划转申请；退市整理期标的全部禁止转入信用账户。持仓中途个股被戴上 ST 标识，信用账户里面已经持有的个股不会被强制平仓，只是担保效力直接失效。
（3）信用账户买卖权限
ST、*ST 标的会被移出融资融券标的清单，禁止融资买入、融券卖出；多数券商不支持使用信用账户自有资金新买 ST 个股，仅可卖出原先就持有的存量持仓。
（4）维保比例带来的风险隐患
ST 股股价波动风险偏高，市值缩水之后会直接压低维持担保比例；如果账户原本依靠该股提供保证金额度，折算率归零之后可用融资额度直接收缩，容易触发追加保证金通知、强制平仓。
总结核心规则：ST/*ST 股票折算率强制归零，无法充当有效的担保抵押物；存量持仓可留存或者卖出，禁止杠杆交易，划转权限由各家券商风控决定。
实操提醒，不建议将高风险的 ST 个股转入信用账户；一旦持仓股票被实施风险警示，尽快评估融资负债压力，防备维保比例跌破警戒线。
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发布于2026-8-13 14:38 天津
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