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您好，下面拆解 ST、*ST 个股的两融担保品规则、划转权限、交易约束以及实操风控约束要点
1、监管硬性折算规定
沪深交易所统一强制要求，已经戴上风险警示标识的 ST/*ST 股票，担保品折算率固定为 0%。即便成功划转进入信用账户，市值也不能够折算成保证金，无法用来开通融资、融券杠杆仓位，没有担保抵押价值。
2、普通账户往信用账户划转规则
部分券商支持已经持有的 ST 股划转至信用账户；个股被 ST 之后，不少券商风控系统直接拦截划转申请；退市整理期标的一律禁止转入信用账户。
3、信用账户之内的交易权限
ST 个股会被移出两融标的清单，禁止融资买入、融券卖出；大部分券商只允许卖出原先持有的 ST 持仓，不支持使用信用账户自有资金新买风险警示股。
4、对维持担保比例带来的影响
ST 股票市值依旧纳入维持担保比例的总资产计算；只是折算归零之后有效保证金余额下降；ST 股价下跌很容易触发追保预警、强平风险。
5、持仓中途个股变为 ST 的处置
原本融资买入的个股后续被实施风险警示，持仓不会被强制平仓；只是折算率立刻归零、关闭该标的融资合约展期通道，需要按期了结负债。
6、实操风控提示
不要将高‑风险警示股当作两融担保资产；信用账户优先配置宽基 ETF、蓝筹个股这类高折算担保品；持仓个股公告即将被 ST 的时候，提前做好仓位调整，规避担保比例下滑风险。
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发布于2026-8-12 19:25 天津
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