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您好，下面拆解 ST/ST 个股充当两融担保品的交易所硬性规则、账户权限、实操风险和风控要点
（1）核心官方规定
沪深交易所统一强制标准：风险警示 ST、ST 股票允许划转进入信用账户当作持仓担保品，但是可充抵保证金折算率固定等于 0%上海证券交...。
1、折算率归零代表该股市值无法折算成保证金，不能够用来新增融资、融券杠杆额度；
2、股票市值依旧会纳入维持担保比例的计算，只具备账面资产价值，没有抵押杠杆价值。
（2）戴帽前后的持仓变化
1、个股还没有被 ST、正常 A 股可以正常划转、享受对应折算率；
2、个股公告戴上风险警示标签之后，次交易日系统自动把折算率清零；原先已经划转至信用账户的 ST 股份不会被强制清仓，可以正常卖出；
3、ST 股不属于融资融券交易标的，不可融资买入、融券做空该股。
（3）担保品划转约束
不少券商风控设置限制：不支持把普通账户新买的 ST 股票划转进信用账户；仅戴帽之前就已经存放于信用账户的持仓可以继续留存。
（4）连锁‑风险隐患
ST 股折算率归零之后，账户整体可担保资产缩水，容易压低维持担保比例；一旦维保比例触碰警戒线、平仓线，就需要追加现金担保或者抛售风险警示个股。
（5）实操交易提示
尽量不要将高风险 ST 个股存放于信用账户；如果持仓个股突发戴帽，提前评估担保比例变动，预留充足现金缓冲，防范被动平仓风险。
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发布于2026-8-6 17:53 天津
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