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您好，沪深交易所明确规则：普通账户办理股票质押（股票质押式回购），非限售流通 A 股质押后，股份依旧计入新股申购市值，不会降低、取消新股申购额度。
(1) 底层统计逻辑
市值统计只看 T-2 日日终登记在你证券账户名下的股份数量，质押只是股份冻结、限制卖出，股权归属不变。质押、司法冻结、停牌的流通 A 股，全部正常纳入 20 日日均市值核算。
(2) 容易混淆的两大区分
① 股票质押（普通账户质押融资）：市值正常计算，可以保留打新额度；只是质押期间无法卖出该只股票。
② 两融担保品划转：股票转入信用账户充当担保品，同样正常计算市值；但融券卖出借入股票，会扣减市值，不要和质押规则混淆。
(3) 实操风险重点（虽然额度不受影响）
股份处于质押冻结状态，遇到个股突发利空、业绩暴雷，无法卖出止损；
质押到期前留意履约安排，若违约被处置平仓，会直接造成持仓减少，后续打新市值随之下降；
新股中签缴款需要账户另外准备可用资金，质押股票不能卖出变现用于缴款。
(4) 实操重要提醒
限售股质押本身就不计入打新市值；只有流通非限售 A 股质押，市值有效。无需为维持打新额度刻意解押持仓，重点规划流动性应对极端风险与中签资金需求。
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发布于2026-8-4 20:45 天津
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