钢材、电机、精密零部件、液压件是专用设备核心原材料,价格波动直接影响企业毛利率。原材料涨价周期,议价能力弱的中小设备企业利润被压缩,增收不增利;具备核心技术、龙头地位的企业,可向下游转嫁成本,利润基本不受影响。原材料降价会普遍修复行业毛利,但无法逆转下行周期趋势。相比于原料波动,下游订单体量才是业绩核心变量,需求旺盛可对冲成本压力,需求低迷再低的成本也难盈利。
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