满足条件下，多年盈利、账面有未分配利润但长期现金分红不达标的上市公司，可以被实施【ST（其他风险警示）】，不是 * ST。
仅仅因为分红不达标被挂上 ST，不会直接触发退市！不存在 “分红 ST→强制退市” 的递进条款。

根据现行监管规则，连续多年盈利但现金分红不达标的公司，会被实施其他风险警示（ST），但这不会直接导致退市。

分红不达标触发ST的具体条件

该规则主要针对“有盈利却长期不分红或分红比例偏低”的公司。触发ST需同时满足以下条件：

盈利前提：最近一个会计年度净利润为正值，且母公司报表年度末未分配利润为正值。

分红比例不达标：最近三个会计年度累计现金分红总额，低于同期年均净利润的30%。

分红金额不达标：最近三个会计年度累计现金分红总额，主板低于5000万元，科创板和创业板低于3000万元。

需要留意的是，对于研发投入大的科创板和创业板公司（三年累计研发投入占营收15%以上，或累计研发投入超过3亿元），即使分红未达标，也可豁免被实施ST。实践中已有公司因分红不达标而被实施ST的案例。

ST与退市风险的区别

需要厘清的是，分红不达标触发的ST（其他风险警示），与*ST（退市风险警示）有本质区别。ST仅是一种风险提示，不会仅因此原因导致退市。只要公司在后续年度改善分红情况并满足条件，即可申请撤销ST。

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根据沪深交易所2024年修订、2025年1月1日起正式实施的《股票上市规则》，上市公司如果最近一个会计年度净利润为正且母公司未分配利润为正，但最近三个会计年度累计现金分红总额低于年均净利润的30%，且累计分红金额低于5000万元（主板）或3000万元（科创板、创业板），将被实施ST（其他风险警示），回购注销金额可纳入现金分红计算。不过，最近三个会计年度累计研发投入占累计营业收入15%以上或三年累计研发投入3亿元以上的企业可豁免。需要特别注意的是，分红不达标被ST属于"其他风险警示"而非"退市风险警示"（ST），证监会已明确表示不会因此直接退市，其本质是一种督促机制，旨在推动有盈利能力的公司提升分红的稳定性和可预期性，真金白银回报投资者，公司在满足分红条件后可申请撤销ST。据证监会以2020—2022年度数据测算，沪深两市可能触及该标准的公司仅约80多家，影响范围有限。