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您好，沪深交易所新上市的股票类、指数类ETF，上市首日不设置常规涨跌幅限制，为防范盘中极端波动，交易所设置两档标准化临时停牌机制，覆盖盘中异常波动场景，尾盘时段另有特殊停复牌规则，是独立于普通股票、存量ETF的专属首日交易制度。
一、两档临停触发标准（以开盘参考价为基准）
首日交易以基金开盘参考净值作为价格基准，分两档触发临时停牌。第一档为盘中价格较开盘参考价波动达到±30%，首次触及该波动幅度即启动停牌；复牌后价格继续同向波动，达到±60%时触发第二次停牌。两次停牌相互独立，仅统计同向波动，反向回落不会触发重复临停。债券ETF、货币ETF等品类波动极低，极少触发临停机制。
二、停牌时长与复牌规则
每一档临时停牌的固定时长为十分钟，停牌期间暂停所有申报与撮合交易。计时结束后系统自动复牌，恢复连续竞价交易。需要注意时间边界约束，若停牌结束时间落在14:57尾盘集合竞价阶段，不再单独复牌，统一顺延至14:57直接进入尾盘竞价，不再开展十分钟临时交易。
三、尾盘禁止新增临停机制
14:57至15:00收盘集合竞价时段，系统不再执行任何临时停牌操作。即便尾盘价格大幅异动，突破30%、60%波动阈值，也不会触发临停，交易正常撮合直至收盘。该规则用于保障尾盘定价连续性，避免临停干扰当日收盘价形成。
四、实操交易注意事项
ETF首日无涨跌幅约束，叠加临停机制，盘中价格波动弹性较大，容易出现折溢价快速拉大的情况。两次临停仅起到情绪平复作用，无法限制最终涨跌幅度。投资者需规避高位溢价追单风险，停牌期间无法撤单、挂单，需合理把控交易节奏，避免被动持仓或高价成交。
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