您好，普通ST本身不直接触发退市，仅属于经营、合规异常警示；只有被升级为*ST（退市风险警示）后，再次触发对应退市指标、且限期无法整改，才会正式终止上市。A股退市分为财务类、交易类、规范类、重大违法类四大官方标准。

一、先理清关键区别：ST与*ST
ST（其他风险警示）：公司存在合规、经营、内控异常问题，风险等级偏低，不会直接触发退市，满足整改条件即可申请摘帽。
*ST（退市风险警示）：公司已经触及退市预警指标，处于退市观察期，若持续不达标、无法按期整改，将直接触发退市流程。日常散户踩雷退市，基本均为*ST标的。

二、财务类退市条件（市场常见退市情形）
财务类为连续两年达标触发退市，不同板块指标略有区分，统一规则为：第一年触发财务风险戴*ST，第二年再次触发直接退市。
1. 主板标准
年度扣非前后净利润孰低为负，且年度营业收入低于3亿元；年末净资产为负值；年度年报被出具否定意见、无法表示意见的审计报告。连续两年触及以上任一情形，终止上市。
2. 科创板、创业板标准
年度净利润为负，且年度营业收入低于1亿元；年末净资产为负值；年度年报被出具非标审计意见。连续两年触及以上任一情形，触发退市流程。

三、交易类退市条件（无整改余地、直接退市）
交易类指标不设整改期，一旦触发直接终止上市，不以公司经营整改为转移，属于硬性市场指标。
风险警示股票连续20个交易日每日收盘价均低于1元；连续20个交易日市值、股东户数不满足上市基础条件。此类指标触发后，无补救空间，交易所直接启动退市流程。

四、规范类退市条件（逾期未整改直接退市）
公司信息披露、公司治理存在重大缺陷，被实施*ST警示后，在交易所规定期限内未能完成整改，会被终止上市。
常见情形：逾期未披露年度报告、季度报告，且停牌整改期满仍未披露；存在违规担保、资金占用等治理问题，限期整改未完成；股本结构、股权分布长期不满足上市条件且无法修复。

五、重大违法类退市条件（强制退市）
公司存在财务造假、欺诈发行等重大违法违规行为，触及监管认定的重大违法标准，交易所会直接启动强制退市，无需等待连续两年亏损。
典型情形：大额财务造假、虚假记载金额达标；欺诈发行上市；涉及重大刑事违法、情节严重，符合监管退市认定标准。

六、实操避坑总结
普通ST以整改修复为主，退市概率偏低；*ST属于退市观察期，第二年重复触线、逾期整改失败、触发交易类或重大违法指标，都会确定性退市。参与警示类股票交易，重点核查年度财务指标、整改进度、公告披露情况，可有效规避退市风险。

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发布于2026-7-26 01:44 北京