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个股正式进入退市整理期，绝大多数券商将会第一时间将标的调出两融标的清单，投资者无法再开展融资买入、融券卖出新开仓操作。规则允许原有融资、融券持仓继续持有，投资者可以担保品卖出、买券还券了结负债，禁止新增杠杆开仓。
风控逻辑在于，退市整理期股票波动极大、流动性持续衰减，未来存在终止上市风险，一旦股价连续下跌，标的变现难度大幅上升，券商债权难以得到保障。少数标的进入整理期初期依旧保留在清单内，但券商会同步大幅下调担保折算率，甚至直接设置为 0。
持有相关两融负债的投资者需要提前规划平仓时间，退市整理期交易期限有限，到期终止上市后，股份流动性基本枯竭，很难通过卖出持仓归还负债。同时，退市整理期个股买入有额外适当性要求，未签署风险揭示书不能买入。不要抱有侥幸心理在整理期新开杠杆仓位，流动性枯竭叠加价格暴跌，极易快速触发强制平仓，产生重大亏损。
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发布于2026-7-24 13:21 南京
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