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您好，定向增发的定价规则是监管明确的标准化流程，核心包含基准日选择、价格下限设定两大关键环节，同时需结合发行对象类型、锁定期要求等细节调整。
咱们得先明确，定向增发属于非公开发行范畴，存在发行失败、市价低于增发价导致的价格倒挂风险，投资前务必充分评估。
1. 基准日的三种可选类型：可选择董事会决议公告日、股东大会决议公告日或发行期首日，不同基准日对应不同的市场价格参考时点。
2. 价格下限的硬性监管要求：以选定基准日前20个交易日公司股票均价为基础，最终发行价格不得低于该均价的80%，这是定价的最低门槛。
3. 关联发行的附加审核：若发行对象为控股股东、实际控制人及其关联方，或认购后将取得上市公司控制权的投资者，除遵循基本定价规则外，还需经过关联交易专项审核，锁定期也会相应延长。
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3. 关联发行的附加审核：若发行对象为控股股东、实际控制人及其关联方，或认购后将取得上市公司控制权的投资者，除遵循基本定价规则外，还需经过关联交易专项审核，锁定期也会相应延长。
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发布于2026-7-22 12:58 深圳
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