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江北嘴孙经理
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早盘 9:15-9:25 集合竞价与尾盘 14:57-15:00 集合竞价的相同之处是撮合定价均遵循最大成交量规则，9:20 至 9:25、14:57 至 15:00 两个区间都只能挂限价单、不可撤单，竞价结束统一一次性撮合，未成交委托当日作废；二者核心区别在于早盘竞价时长 10 分钟，9:15-9:20 允许撤单，主力可挂虚假单制造假行情，9:25 产生开盘价，未成交单子能转入 9:30 连续竞价，尾盘竞价仅 3 分钟全程无法撤单，不存在虚假申报窗口，15:00 撮合生成收盘价，作为结算、两融估值基准，竞价结束当日交易直接终止，且科创板、创业板尾盘多 15:05-15:30 盘后交易，早盘无对应时段。
发布于2026-7-20 10:11 重庆
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老牛经理熊熊
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帮助1015 好评7743 从业4年
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一、相同点
撮合逻辑一致：均按最大成交量三原则统一一次性撮合，全部委托同一价格成交。
锁单规则一致：9:20–9:25、14:57–15:00都只能挂单、禁止撤单，委托锁定无法撤销。
委托限制：仅支持限价单，市价单为废单；未成交委托当日自动失效，不延至次日。
二、不同点
时段分段
早盘 9:15–9:25 分两段：9:15–9:20 可挂可撤；9:20–9:25 只挂不撤。
尾盘 14:57–15:00全程只挂不撤，无允许撤单的前置阶段，无法挂虚假诱单。
生成价格
早盘 9:25 撮合出当日开盘价；尾盘 15:00 撮合出当日收盘价。
未成交委托去向
早盘竞价未成交单自动进入 9:30 连续竞价；
尾盘竞价未成交单当日直接作废，无后续连续竞价。
市场适用
深市 / 创 / 科有尾盘竞价；沪市无尾盘集合竞价，14:57 后仍是连续竞价。
资金意图差异
早盘竞价反映当日开盘多空预期；尾盘竞价多为尾盘调仓、指数结算、ETF 申赎操作。
发布于2026-7-20 10:21 重庆
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李经理
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尾盘14:57-15:00的集合竞价与早盘9:15-9:25的集合竞价，核心规则相同点是都采用“最大成交量原则”确定唯一成交价，且价格优先、时间优先；不同点主要体现在时间安排、撤单权限和成交后处理。早盘分两段：9:15-9:20可挂单可撤单，9:20-9:25只挂不撤，9:25撮合出开盘价，未成交单自动进入连续竞价。尾盘全程14:57-15:00只挂不撤，15:00撮合出收盘价，未成交单不会转入后续交易，需在14:57前主动撤单。简单说，早盘是“试探+锁定”，尾盘是“纯锁定”。早盘前5分钟常有虚假挂单，后5分钟才真实；尾盘3分钟全是真金白银博弈，更反映收盘前的真实供需。
发布于2026-7-20 10:36 成都
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夏天
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核心相同点
定价逻辑完全一致，都按照最大成交量、匹配最优价的统一规则完成撮合。
申报价格限制统一，报价都必须符合当日个股的涨跌幅要求，超出范围会直接判定为废单。
基础撮合原则相同，都严格遵循“价格优先、时间优先”的交易规则。
适用标的范围一致，2026年7月新规后，沪深A股、ETF、LOF、REITs全部适用这两类集合竞价机制。
核心不同点
交易时长不同：早盘集合竞价是9:15-9:25，总时长10分钟；尾盘集合竞价仅14:57-15:00，时长3分钟。
撤单权限不同：早盘9:15-9:20可挂单也可撤单，9:20-9:25才禁止撤单；尾盘集合竞价全程都只能挂单，不支持任何撤单操作。
定价结果不同：早盘集合竞价最终生成当日的开盘价，尾盘集合竞价生成当日的收盘价。
盘面作用不同：早盘是多空对当日行情的首次博弈，用来试探当日走势预期；尾盘更多是机构调仓、资金确权，用来锁定当日最终收盘价。
虚假挂单风险不同：早盘前5分钟大资金常挂虚假大单诱多诱空，盘面迷惑性强；尾盘没有撤单空间，所有挂单都是真实的交易意愿，参考性更强。
发布于2026-7-20 10:42 成都
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上交所早盘集合竞价、尾盘收盘集合竞价分别是哪个时间段？收盘集合竞价阶段能否撤销委托？
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3263
集合竞价可以成交吗？集合竞价成交规则是怎样的？
30798
集合竞价可以成交吗，集合竞价成交规则是什么
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请教一下，尾盘集合竞价是什么意思？
27859
什么是尾盘集合竞价？怎么参与？
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