您好，监管统一明确规则：两融维保比例跌破预警线补足担保品分层操作底层风控机制，沪深交易所、两融担保品管理统一执行标准如下：
（1）预警管控与追保平仓两套独立风控隔离底层规则
维保比例 140%-150% 为预警区间、130% 以下为强制追保区间，两套补足标准、账户权限约束完全分割；预警阶段仅限制新开融资融券，无硬性追保时限；跌破 130% 平仓线进入正式追保流程，必须在 T+1 收盘前修复至 140% 追保线，逾期券商可启动强制平仓，预警阶段管控强度低于平仓追保阶段。
（2）四类合规补足担保品核算口径区分
方式一：银证转账转入现金至信用账户。现金折算率 100%，提升维保效率最高；资金当日入金当日计入担保资产，直接扩大分子担保总值，适合快速修复比例。
方式二：普通账户向信用账户划转可充抵保证金证券。仅标的清单内股票、ETF、债券可划转，按对应折算率计入担保市值；ST 股折算率极低，补足效果弱，限售、质押、退市证券禁止划转充当担保品。
方式三：信用账户内卖券还款（融资）/ 买券还券（融券）。卖出持仓证券直接归还负债，缩小分母债务总额，快速抬升维保比例；融券卖出锁定资金仅能买券还券，无法自由划转补充担保。
方式四：缩减杠杆仓位，主动了结部分融资融券合约。同步减少担保资产与负债，但维保比例会明显上行，属于降杠杆式补足方案。
（3）机制设立核心目的为双向调节维保比例分子、分母，通过追加资产放大担保总值，或归还负债压缩债务规模两类路径化解预警风险；分层设置预警、追保两道防线，给投资者缓冲时间主动调整仓位，避免直接触发强制平仓，平衡杠杆交易灵活性与债权履约风控。
（4）时效、账户权限干扰边界区分
跌破预警线后，账户永久禁止新增融资买入、融券卖出，仅平仓、划转、入金操作开放；担保品划转、银证入金仅交易日 9:30-15:00 可提交，夜市委托次日生效；当日转入现金、划转股票当日计入担保，T 日日终清算重新核算维保比例；维保未回到 140% 以上，始终限制新开杠杆仓位。
（5）禁止补足资产与达标特殊处理规则
融资借入资金、融券锁定价款、场外理财、限售股、司法冻结资产，不能作为补足担保品；维保修复至 140% 以上解除预警限制；仅回升至 130%-140% 区间仍处于预警管控，无法恢复融资融券开仓权限；维保≥300% 才能转出信用账户资产，预警阶段禁止向外划转担保品。
极简总结：维保低于预警线可通过转入现金、划转合规证券、卖券 / 买券还券、主动了结负债四种方式补足；预警区间限制新开杠杆无强制时限，跌破 130% 平仓线需 T+1 收盘前修复至 140%；限售、冻结、杠杆借入资金不可用于补充担保。
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发布于2026-7-19 05:31 天津