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您好：
被实施风险警示的 ST、*ST 股票，不能正常作为两融担保品，它们的折算率统一为 0，也就是不能折算保证金，只会计入账户总资产，不提供杠杆额度，这是全行业统一的风控标准。
风险警示股票的退市风险和波动风险都远高于普通个股，属于高风险品种，所以两融业务里把这类标的排除在有效担保品之外，用来控制杠杆交易的风险，保障券商和投资者双方的权益。不仅 ST 股，很多高风险的小市值股票，折算率也会设置得很低，就是为了匹配风险等级。
实际交易中可以按这几点确认担保品有效性:
首先可以在信用账户的担保品列表里查看，标注了 ST、*ST 的股票，折算率都会显示为 0，也就是不能用来增加保证金可用余额。
如果你持仓的股票被实施 ST 了，要及时关注账户的维持担保比例变化，折算率下调可能会导致保证金不足，甚至触发追保。
交易两融标的的时候，优先选择正常的非 ST 个股，既能正常折算担保品，流动性也相对更好，风险更可控。
给您举个实操小例子更好懂，比如你信用账户里持有 10 万元的 ST 股票，这 10 万元会算在账户总资产里用来计算维持担保比例，但因为折算率是 0，所以这部分持仓不能提供任何保证金额度，没法用它来新开融资合约，相当于只有资产计数，没有杠杆放大作用。
还要提醒您，不仅 ST 股不能正常当担保品，被调出两融标的名单的股票，也会调整折算率，影响保证金额度。另外融资融券业务必须本人线下临柜办理，无法线上开通。
我的回答已经完成，祝您投资愉快！
发布于2026-7-15 12:27 上海
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