造纸行业高度依赖进口纸浆,国内高端木浆、阔叶浆、针叶浆大量依赖海外进口,以美元结算,汇率波动直接影响采购成本。人民币升值时,进口浆价折算人民币下降,企业采购成本降低,毛利率提升,利好造纸板块;人民币贬值时,进口浆成本上涨,挤压企业利润,压制行业盈利。同时部分造纸龙头有海外产能、进出口业务,汇率波动会影响汇兑损益。汇率是造纸板块除浆价、需求外的第三大核心变量,升值周期往往叠加行业复苏,催生板块波段行情,贬值周期则加重行业成本压力。
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发布于18小时前 南京



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