卫星整机属于重资产、订单驱动赛道,筛选重点:在手卫星交付订单总额、年度产能、低轨小卫星量产能力、国企股东背景。中国卫星作为国家队龙头,承接国家级巨型星座订单,产能稳定、回款有保障;民营卫星企业弹性大,但订单波动、回款周期偏长。警惕仅少量试验卫星订单、无批量组网合同的企业,业绩脉冲式增长不可持续。行业上行周期可波段布局,下行周期波动极大,不适合长期单一持仓。
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大宗商品价格进入单边下跌周期,上游资源企业、中游加工制造企业、下游终端消费品企业各自的盈利水平会迎来怎样不同的变化?