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一、HALO 概念是什么
HALO = Heavy Assets（重资产）+ Low Obsolescence（低淘汰率），是高盛 2026 年 2 月提出的投资策略。
重资产：固定资产占比高、建设周期长、复制壁垒高（如矿山、电网、管道）。
低淘汰：技术迭代慢、不易被 AI 颠覆、现金流稳定、能穿越周期。
核心逻辑：AI 越发展，越依赖能源、算力、材料、基建等底层硬资产，这类资产成为 AI 时代的 “物理基石”。
二、A 股核心 HALO 概念股（按赛道）
1. 公用事业（最纯 HALO）
长江电力、中国核电、中国广核、华能国际、国电电力、国投电力、川投能源、国电南瑞、特变电工。
2. 能源 / 资源（抗通胀、刚需）
煤炭：中国神华、陕西煤业
油气：中国石油、中国海油、中国石化
有色：紫金矿业、洛阳钼业、江西铜业、中国铝业、华友钴业
3. 交通基建（物理壁垒、区域垄断）
大秦铁路、京沪高铁、宁沪高速、上港集团、宁波港、上海机场、白云机场。
4. 核心材料 / 工业产能
万华化学、宝丰能源、南玻 A、旗滨集团、中材科技、巨化股份。
5. 通信 / 数据基建
中国移动、中国铁塔、亨通光电、中天科技、光环新网、数据港。
发布于2026-3-16 21:37 成都
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