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1月22日披露的易方达蓝筹精选2025年四季报显示，张坤在该季持仓“稳中有变”，且依旧坚持长期价值投资的策略。具体分析如下：
持仓调整情况
- 仓位与重仓股结构总体稳定：易方达蓝筹精选的股票仓位维持在94%以上的高位，延续高仓位运作风格。前十大重仓股结构整体保持稳定，腾讯控股、贵州茅台继续稳居前列。
- 部分持仓排名变动：五粮液的持仓排名从第七位显著提升至第三位，显示出对该标的的进一步聚焦。
- 行业结构调整：张坤对医药、消费和科技等行业的结构进行了调整。其中，对阿里巴巴 - W进行了小幅增持，持股数增加3.22%；对京东健康和分众传媒则进行了幅度较大的减持，持股数分别减少45.52%和20.56%。整体来看，重仓股依然高度集中于具备清晰商业模式、深厚竞争壁垒的行业龙头企业。
长期价值投资策略的体现
- 高仓位与重龙头风格延续：高仓位运作以及对行业龙头股的集中投资，是长期价值投资中常见的策略，通过长期持有优质资产来获取价值增长。
- 深度剖析宏观经济与市场环境：张坤在季报中用近千字篇幅阐述对宏观经济与市场环境的思考，从“增量”与“存量”两个维度分析中国经济增长潜力，认为未来十年老百姓生活和社会保障水平会显著提升，市场会意识到投资国内需求型公司的价值，体现了他对长期投资逻辑的坚持。
- 回应市场质疑坚持长期观点：针对市场对其重仓股“护城河还在，城在不在”的质疑，张坤表示“城始终在那里”，认为中国走向发达国家是必然，困难只是阶段性的，且当前一些优质公司的市场价格对长期投资者是很好的机会，进一步表明他坚持长期价值投资理念。
持仓调整情况
- 仓位与重仓股结构总体稳定：易方达蓝筹精选的股票仓位维持在94%以上的高位，延续高仓位运作风格。前十大重仓股结构整体保持稳定，腾讯控股、贵州茅台继续稳居前列。
- 部分持仓排名变动：五粮液的持仓排名从第七位显著提升至第三位，显示出对该标的的进一步聚焦。
- 行业结构调整：张坤对医药、消费和科技等行业的结构进行了调整。其中，对阿里巴巴 - W进行了小幅增持，持股数增加3.22%；对京东健康和分众传媒则进行了幅度较大的减持，持股数分别减少45.52%和20.56%。整体来看，重仓股依然高度集中于具备清晰商业模式、深厚竞争壁垒的行业龙头企业。
长期价值投资策略的体现
- 高仓位与重龙头风格延续：高仓位运作以及对行业龙头股的集中投资，是长期价值投资中常见的策略，通过长期持有优质资产来获取价值增长。
- 深度剖析宏观经济与市场环境：张坤在季报中用近千字篇幅阐述对宏观经济与市场环境的思考，从“增量”与“存量”两个维度分析中国经济增长潜力，认为未来十年老百姓生活和社会保障水平会显著提升，市场会意识到投资国内需求型公司的价值，体现了他对长期投资逻辑的坚持。
- 回应市场质疑坚持长期观点：针对市场对其重仓股“护城河还在，城在不在”的质疑，张坤表示“城始终在那里”，认为中国走向发达国家是必然，困难只是阶段性的，且当前一些优质公司的市场价格对长期投资者是很好的机会，进一步表明他坚持长期价值投资理念。
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发布于2026-2-12 10:15 北京
还有疑问？看看专业认证经理怎么说
资深小周经理：
易方达蓝筹精选的调仓变动可通过季度报告披露的持仓明细准确核对
资深小谢经理：
判断其策略延续性可结合长期持仓标的与投资决策的一致性逻辑
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