芯片国产替代相关公司的业绩整体呈现出较快的增长态势，在一定程度上能为芯片ETF的继续上涨提供支撑。以下从不同方面进行分析：

公司业绩增长情况
- 产业投资结构利好：2025年上半年中国半导体产业总投资额虽同比下滑9.8%，但半导体设备投资逆势增长53.4%，这体现了国家在供应链自主可控方面的决心，也为相关国产替代公司提供了良好的发展环境。例如在设备投资增加的推动下，国产半导体设备厂商加速追赶，逐步渗透高端设备领域，在去胶、清洗、刻蚀设备方面国产化率较高，CMP、热处理、薄膜沉积等方面也有明显突破，相关设备公司有望迎来业绩增长。
- 部分公司业绩向好：以芯原微电子为例，2025年10月该公司公告预计第三季度营收创新高至12.84亿元，新签订单超15亿元，显示其在芯片设计服务领域的持续增长动能。像这样的公司不在少数，随着国产芯片技术的提升和市场份额的扩大，越来越多参与国产替代的公司业绩有望实现快速增长。
- 市场需求增长强劲：国泰海通证券预计，由于AI整体支出增加，以及Scale up技术趋势带动交换芯片需求，2025 - 2027年中国交换芯片总规模预计分别为257、356、475亿元，同比增速达61%、39%、33% 。不断增长的市场需求为国产芯片公司提供了广阔的发展空间，有望推动它们的业绩快速提升。

对芯片ETF上涨的支撑作用
- 成分股表现带动：以芯片ETF（159995）为例，它跟踪国证芯片指数，30只成分股集合了A股芯片产业中材料、设备、设计、制造、封装和测试等龙头企业，包括中芯国际、寒武纪等。在2025年8月28日下午，芯片ETF（159995.SZ）上涨4.43%，其成分股中中芯国际上涨15.28%，瑞芯微上涨8.16%，寒武纪上涨8.15%，澜起科技上涨6.55%，晶晨股份上涨4.33%。随着芯片国产替代相关公司业绩增长，其在二级市场的股价表现可能向好，进而带动芯片ETF上涨。
- 行业长期逻辑支撑：申万宏源证券指出，电子行业虽短期受国补退坡影响消费电子业绩承压，但长期政策对半导体等国产替代的支持持续加大，存储涨价趋势延续，国内芯片产销增速加快，行业结构性机会凸显。这种长期的积极趋势会增强投资者对芯片ETF的信心，吸引更多资金流入，从而支撑其继续上涨 。

不过，芯片ETF的走势还会受到市场整体环境、国际形势、技术发展不确定性等多种因素的影响，不能简单地认为公司业绩增长就必然能保证芯片ETF持续上涨，但总体而言，芯片国产替代公司业绩的快速增长为芯片ETF提供了有力的支撑。若看好芯片国产替代投资机会，可关注易方达中证半导体材料设备主题ETF联接基金（A类021893；C类021894）和易方达中证芯片产业ETF（516350）等。

发布于2025-12-15 10:22 广州