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您好，混合型债券基金的风险比纯债基金更高，核心是其投资范围增加了权益类或高波动债类资产，具体高风险点为以下 3 点：
额外的权益市场波动风险
纯债基金仅投资债券类资产，而混合型债券基金（如二级债基、可转债基金）可将不超过 20% 的仓位投向股票、股指期权等权益类资产。股市的涨跌会直接影响基金净值，比如股市大幅回调时，这部分仓位会带来明显亏损，而纯债基金不受股市波动影响。
更高的信用与估值波动风险
部分混合型债基会增配可转债、低评级信用债等资产：
可转债兼具债性和股性，其价格会随正股价格大幅波动，风险远高于普通利率债和高等级信用债；
低评级信用债虽票息较高，但企业偿债能力弱，信用违约概率比高等级债券更高，一旦发生违约会造成净值回撤，而纯债基金通常会严控信用债资质，规避这类风险。
杠杆与仓位调整的操作风险
混合型债基为提升收益，可能会使用更高的投资杠杆，且基金经理会根据市场行情灵活调整股债仓位。若经理判断失误（比如在股市高点加仓、债市利率上行时拉长债券久期），会放大组合的整体风险；而纯债基金的投资策略更保守，杠杆和仓位调整的幅度有限，操作风险更低。
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发布于2025-12-9 16:59
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