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目前来看，生物科技企业“盈利拐点”正逐渐成为行业趋势，以下为您详细分析：
利润端亏损面收窄，盈利队伍有望扩容
2025年上半年，Biotech板块毛利率达85.0%，剔除2024Q1百利天恒授权收入后同比提升2.0pct，继续在医药行业中领先。像百济神州归母净利4.5亿元、信达生物non - IFRS净利12.1亿元，都实现了扭亏，还有多家未盈利企业同步减亏。预计在2025 - 2026年，盈利的企业队伍有望继续扩大，这表明创新药的商业模式正在逐步跑通。
费用端规模效应显现，降本增效成果显著
2025年上半年，虽然销售费用率有所提升（同比2024年上半年提升4.3pct），但管理费用率与研发费用率同比2024年上半年分别下降2.2、4.1pct，降本增效的效果逐渐体现出来，企业运营成本得到有效控制。
行业阶段转变，从投入期迈向收获期
2025年上半年，多家头部创新药企业实现扭亏为盈，这是一个标志性事件，意味着行业整体正从高投入的研发探索期过渡到管线成熟的商业化阶段。与此同时，CXO（医药外包）板块的订单复苏和业绩回暖，也进一步印证了这一趋势。
易方达相关产品机遇
易方达在生物科技领域有一定的产品布局，能帮助投资者参与到行业发展中。例如易方达生物科技指数基金（161122），该基金紧密跟踪生物科技相关指数，能让投资者分享生物科技行业发展带来的红利。随着行业盈利拐点趋势的显现，此类基金有望获得较好的收益表现。
利润端亏损面收窄，盈利队伍有望扩容
2025年上半年，Biotech板块毛利率达85.0%，剔除2024Q1百利天恒授权收入后同比提升2.0pct，继续在医药行业中领先。像百济神州归母净利4.5亿元、信达生物non - IFRS净利12.1亿元，都实现了扭亏，还有多家未盈利企业同步减亏。预计在2025 - 2026年，盈利的企业队伍有望继续扩大，这表明创新药的商业模式正在逐步跑通。
费用端规模效应显现，降本增效成果显著
2025年上半年，虽然销售费用率有所提升（同比2024年上半年提升4.3pct），但管理费用率与研发费用率同比2024年上半年分别下降2.2、4.1pct，降本增效的效果逐渐体现出来，企业运营成本得到有效控制。
行业阶段转变，从投入期迈向收获期
2025年上半年，多家头部创新药企业实现扭亏为盈，这是一个标志性事件，意味着行业整体正从高投入的研发探索期过渡到管线成熟的商业化阶段。与此同时，CXO（医药外包）板块的订单复苏和业绩回暖，也进一步印证了这一趋势。
易方达相关产品机遇
易方达在生物科技领域有一定的产品布局，能帮助投资者参与到行业发展中。例如易方达生物科技指数基金（161122），该基金紧密跟踪生物科技相关指数，能让投资者分享生物科技行业发展带来的红利。随着行业盈利拐点趋势的显现，此类基金有望获得较好的收益表现。
发布于2025-11-17 22:43 深圳
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