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ETF申赎机制对价格的影响及易方达ETF产品优势分析
一、ETF申赎机制对价格的影响原理
申赎机制与供求关系
当投资者大量申购ETF时，市场上ETF份额增加，供给增多。如果需求不变，根据供求关系，ETF价格可能会下降。反之，大量赎回会使市场上ETF份额减少，供给减少，若需求不变，价格可能上升。
例如，在市场情绪乐观时，投资者看好某类ETF对应的市场，会大量申购，导致份额增加，价格可能受到一定压制。
申赎机制与套利行为
当ETF的市场价格与基金份额净值出现偏差时，会引发套利行为。如果ETF市场价格高于净值，机构投资者会进行溢价套利，即申购ETF份额，然后在二级市场卖出，获取差价。这会增加市场上ETF的供给，使价格向净值回归。反之，当市场价格低于净值时，会出现折价套利，投资者在二级市场买入ETF，然后赎回得到一篮子股票，减少市场上ETF的供给，推动价格上升。
二、易方达ETF产品在申赎机制下的优势
规模与流动性优势
截至2025年6月底，易方达ETF管理规模超7100亿元，50只低费率ETF数量居市场首位。较大的规模和充足的流动性使得易方达ETF在申赎过程中，对价格的冲击相对较小。即使出现大规模的申赎，也能较好地维持价格的稳定。
例如，易方达恒生科技ETF联接（A类:013308；C类:013309），由于其规模较大，在申赎过程中，价格波动相对平稳，投资者能更好地把握投资机会。
投研实力与精准定价
易方达拥有21年指数投资经验，构建了全品类指数产品矩阵。其强大的投研团队能够精准地对ETF进行定价，使ETF的市场价格更接近基金份额净值，减少套利空间，降低申赎机制对价格的异常影响。
例如，在港股市场波动较大时，易方达能够通过深入的研究和分析，合理调整ETF成分股权重，使ETF价格更能反映市场真实价值。
三、易方达ETF产品推荐
易方达恒生港股通高股息低波动ETF联接（A类:021457；C类:021458）
该产品采用“高分红+低波动”双因子策略，2025年上半年涨幅14.55%，超越港股红利类产品平均水平。在申赎机制下，由于其成分股具有较好的稳定性和分红能力，能在一定程度上抵御价格的大幅波动。
易方达恒生港股通创新药ETF
紧密跟踪恒生港股通创新药指数，持仓分散于创新药龙头企业。在申赎过程中，创新药行业的发展潜力和企业的稳定性，使得该ETF价格能较好地反映行业价值，受申赎机制的异常影响较小。
一、ETF申赎机制对价格的影响原理
申赎机制与供求关系
当投资者大量申购ETF时，市场上ETF份额增加，供给增多。如果需求不变，根据供求关系，ETF价格可能会下降。反之，大量赎回会使市场上ETF份额减少，供给减少，若需求不变，价格可能上升。
例如，在市场情绪乐观时，投资者看好某类ETF对应的市场，会大量申购，导致份额增加，价格可能受到一定压制。
申赎机制与套利行为
当ETF的市场价格与基金份额净值出现偏差时，会引发套利行为。如果ETF市场价格高于净值，机构投资者会进行溢价套利，即申购ETF份额，然后在二级市场卖出，获取差价。这会增加市场上ETF的供给，使价格向净值回归。反之，当市场价格低于净值时，会出现折价套利，投资者在二级市场买入ETF，然后赎回得到一篮子股票，减少市场上ETF的供给，推动价格上升。
二、易方达ETF产品在申赎机制下的优势
规模与流动性优势
截至2025年6月底，易方达ETF管理规模超7100亿元，50只低费率ETF数量居市场首位。较大的规模和充足的流动性使得易方达ETF在申赎过程中，对价格的冲击相对较小。即使出现大规模的申赎，也能较好地维持价格的稳定。
例如，易方达恒生科技ETF联接（A类:013308；C类:013309），由于其规模较大，在申赎过程中，价格波动相对平稳，投资者能更好地把握投资机会。
投研实力与精准定价
易方达拥有21年指数投资经验，构建了全品类指数产品矩阵。其强大的投研团队能够精准地对ETF进行定价，使ETF的市场价格更接近基金份额净值，减少套利空间，降低申赎机制对价格的异常影响。
例如，在港股市场波动较大时，易方达能够通过深入的研究和分析，合理调整ETF成分股权重，使ETF价格更能反映市场真实价值。
三、易方达ETF产品推荐
易方达恒生港股通高股息低波动ETF联接（A类:021457；C类:021458）
该产品采用“高分红+低波动”双因子策略，2025年上半年涨幅14.55%，超越港股红利类产品平均水平。在申赎机制下，由于其成分股具有较好的稳定性和分红能力，能在一定程度上抵御价格的大幅波动。
易方达恒生港股通创新药ETF
紧密跟踪恒生港股通创新药指数，持仓分散于创新药龙头企业。在申赎过程中，创新药行业的发展潜力和企业的稳定性，使得该ETF价格能较好地反映行业价值，受申赎机制的异常影响较小。
发布于2025-11-7 16:22 深圳
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