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它们的根本不同在于驱动股价的因素截然相反。
周期股的投资逻辑是“自上而下”的。它的盈利和股价高度依赖于宏观经济周期和行业景气度。像钢铁、煤炭、化工、有色金属这些行业，经济繁荣、需求旺盛时，产品价格飙升，利润会非常好，股价表现就强势；反之经济下行时，业绩和股价就会大幅下滑。所以投资周期股，关键是判断宏观经济的拐点和行业供需格局的变化，核心是择时。
消费股的投资逻辑则是“自下而上”的。它的核心驱动力来自于公司自身品牌、渠道、产品等构建的持续竞争力，追求的是稳定的、可持续的内生性增长。比如高端白酒、调味品、家电，受经济短期波动的影响相对较小，需求更稳定。投资消费股，重点是寻找那些拥有强大品牌护城河、能穿越牛熊的公司，核心是选股并长期持有。
总结一下：周期股看“天”（宏观经济），波动大，做波段；消费股看“人”（公司质地），求稳健，做长线。根据您的风险偏好和投资目标来配置两者比例，会更稳妥。
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发布于2025-8-28 16:36 武汉
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