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您好！大盘在 3800 点时，新能源细分基金的估值合理性需结合产业链位置与业绩兑现能力，部分细分赛道已从 “高泡沫” 回落至合理区间，但选错标的可能在高位接盘 “伪成长”。
光伏中游制造类基金值得关注，如跟踪中证光伏产业指数的 ETF，当前市盈率约 25 倍，处于近 5 年 40% 分位，低于历史均值 30%。其持仓聚焦硅片、逆变器等环节，龙头企业毛利率已从 2023 年的 18% 回升至 22%，业绩与估值匹配度提升。但需避开组件环节占比高的基金，该领域产能过剩仍未缓解，部分标的市盈率看似低至 15 倍，实则隐含库存减值风险。
储能细分基金估值分化明显，聚焦储能变流器、系统集成的基金，动态市盈率 35-40 倍，对应 2025 年 30% 以上的盈利增速，PEG 小于 1.2，处于合理区间。而锂电池储能占比高的基金，需警惕原材料价格反弹风险，某储能 ETF 因持仓锂盐企业过多，近 3 个月净值波动比同类高 8 个百分点，在 3800 点震荡中更易暴跌。
当前 3800 点位置，新能源细分赛道的 “估值合理” 假象极易误导投资者，某风电 ETF 看似市盈率仅 18 倍，实则前十大持仓中有 6 家企业应收账款增速超营收 3 倍，隐藏坏账风险。想知道哪些新能源基金真正具备估值安全垫？赶紧点击右上角加微信，我们会为你穿透财报筛查风险标的，别等高位回调时才发现持有的是 “估值雷”！
发布于2025-8-22 13:44 北京
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