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按正常逻辑，货币超发的后果就是货币贬值。为什么美元指数反而能大涨呢？
因为：QE要凑效，美元汇率必须先涨！
股市里的庄家要出货，一般怎么做？——先拉高。
最理想的方法是编造利好消息，配合拉高一把。实在编造不出来，把利空消息当成利好消息解读，边解读边拉高，散户也就信了。散户虽然消息不灵通，但是跑得比庄家快，所以聪明的庄家都是在上涨过程中出货的。
QE印出来的钱，同样需要一个出货的过程。
美国经济如果因为股市泡沫而崩盘，美国QE救市是师出无名的，例如说货币总量扩张10%，汇率很可能马上就贬值10%，这种操作就是失败的，不但不能救市，还损伤美元的信用。但是有疫情作为挡箭牌就不同了，各国都体验到疫情的可怕，各国的金融市场也都深受其害。
这时候就可以堂而皇之的大规模印钱，以应对疫情冲击，救金融、救实体。在各国都很可能跟进宽松的背景下，美元的信用地位损伤就可以降到最低，各国不会一下子抛售美元资产，美元汇率短期下跌的口子就堵住了。这是第一步。
第二步，借恐慌情绪，美国大规模抛售自己持有的国外高流动性资产，这样美元就会快速回流到国内，推高美元。
因为QE这操作并不是真的打开印钞机，钱就能马上撒出去这么简单。各国的货币政策执行都有多道程序，都需要时间，美国也不例外，尽管他们的效率可以高一点。所以美国需要多管齐下。
因为：QE要凑效，美元汇率必须先涨！
股市里的庄家要出货，一般怎么做？——先拉高。
最理想的方法是编造利好消息，配合拉高一把。实在编造不出来，把利空消息当成利好消息解读，边解读边拉高，散户也就信了。散户虽然消息不灵通，但是跑得比庄家快，所以聪明的庄家都是在上涨过程中出货的。
QE印出来的钱，同样需要一个出货的过程。
美国经济如果因为股市泡沫而崩盘，美国QE救市是师出无名的，例如说货币总量扩张10%，汇率很可能马上就贬值10%，这种操作就是失败的，不但不能救市，还损伤美元的信用。但是有疫情作为挡箭牌就不同了，各国都体验到疫情的可怕，各国的金融市场也都深受其害。
这时候就可以堂而皇之的大规模印钱，以应对疫情冲击，救金融、救实体。在各国都很可能跟进宽松的背景下，美元的信用地位损伤就可以降到最低，各国不会一下子抛售美元资产，美元汇率短期下跌的口子就堵住了。这是第一步。
第二步，借恐慌情绪，美国大规模抛售自己持有的国外高流动性资产，这样美元就会快速回流到国内，推高美元。
因为QE这操作并不是真的打开印钞机，钱就能马上撒出去这么简单。各国的货币政策执行都有多道程序，都需要时间，美国也不例外，尽管他们的效率可以高一点。所以美国需要多管齐下。
发布于2021-3-23 08:58 北京
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