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ETF 套利的核心原理是利用一级市场净值（IOPV）与二级市场交易价格的偏离赚取价差收益，主要分为两种模式：
一是折价套利，当二级市场交易价格低于 IOPV 时，投资者在二级市场低价买入 ETF 份额，向基金公司申请赎回获得一篮子股票后卖出，赚取价差；二是溢价套利，当二级市场价格高于 IOPV 时，用现金在一级市场买入一篮子标的股票，申购成 ETF 份额后在二级市场高价卖出获利。套利的前提是价差需覆盖佣金、印花税等交易成本，否则无实际收益。
ETF 套利对普通投资者而言门槛较高，并不适合普遍参与。首先是资金门槛，一级市场申购 ETF 通常有最低份额要求（如 50 万份或 100 万份），对应资金规模达数十万元甚至上百万元，远超普通投资者的资金能力。其次是操作时效，价差波动极快，可能几分钟内消失，需实时盯盘和快速操作，对设备、网络和反应速度要求高，普通投资者难以跟上节奏。
此外，成本控制难度大，套利利润依赖 “价差 - 成本” 净额，普通投资者难获低成本交易通道，易因佣金、冲击成本过高吞噬利润。同时，需理解 IOPV 计算、申赎流程等专业细节，操作失误易导致亏损。因此，ETF 套利更适合机构或高净值专业投资者，普通投资者优先选择长期持有低跟踪误差的 ETF 赚取指数收益更现实。
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发布于2025-7-17 11:46 北京
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