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您好，对于追求超越通胀率的稳健型投资者，可配置具备抗通胀属性的多元化固定收益增强类资产。此类资产需满足久期与通胀周期错配优化，通过捕捉实际利率波动中的 α 收益实现超额回报。
具体而言，可关注以下品类：
一是主权评级 AAA 级的通胀挂钩债券，其票面利率与 CPI 指数进行正向联动调整，采用实际收益率曲线定价模型，能有效对冲 CPI 上行风险，修正久期缺口；
二是高等级信用债的信用利差策略组合，通过分析主体评级迁移矩阵与违约概率模型，筛选隐含违约率低于行业均值的城投债或央企债，构建骑乘策略与跨市场套利组合，获取信用利差收窄带来的超额收益；
三是结构性存款的非保本浮动收益部分，嵌入利率期权或汇率远期合约，在 LIBOR/Shibor 基准利率基础上叠加奇异期权的行权收益，通过 GARCH 模型测算波动率微笑曲线，锁定大概率事件下的增强收益；
四是 REITs 中的基础设施类资产支持证券，底层资产现金流与 CPI 存在正向弹性系数，采用 DCF 模型进行估值时，终端价值贴现率需纳入通胀补偿因子。
这些资产通过与通胀指标的动态相关性管理，可实现名义收益率超越 CPI 的风险调整后收益。若需结合您的风险预算系数进行组合优化，可点击右上角添加微信，获取基于蒙特卡洛模拟的定制化配置方案。
发布于2025-7-9 08:53 北京
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